Στην απορρόφηση του μεγαλύτερου μέρους των αυξήσεων 19% με τις οποίες «τρέχει» η χονδρική φέρεται αποφασισμένη να προχωρήσει η ΔΕΗ για τον Απρίλιο, κρατώντας το πράσινο τιμολόγιο όσο το δυνατό πιο χαμηλά και εφαρμόζοντας σημαντικές εκπτώσεις, ακριβώς όπως είχε κάνει το φθινόπωρο και το χειμώνα του 2025.
Τα πάντα δείχνουν ότι η «πλάτη που θα βάλει» η επιχείρηση θα κινείται στην ίδια λογική με τη στάση που είχε τηρήσει κατά τις μεγάλες ανατιμήσεις της χονδρικής τον περασμένο Οκτώβριο, Νοέμβριο και Δεκέμβριο όταν οι χρηματιστηριακές τιμές έτρεχαν με άνοδο ακόμη και άνω του 25%, με την ίδια άλλες φορές να διατηρεί αμετάβλητες τις τιμές και άλλες να προχωρά σε μονοψήφιες αυξήσεις.
Σε αυτή τη λογική και με το ακριβές εύρος της απορρόφησης να αποφασίζεται ως είθισται στις 31 Μαρτίου, μια μέρα πριν τις ανακοινώσεις των παρόχων, ουδείς μπορεί να αποκλείσει από μικρές αυξήσεις πάνω από τα 12,9 λεπτά η κιλοβατώρα, όσο τα τρέχοντα επίπεδα για κατανάλωση μέχρι 200 κιλοβατώρες το μήνα - κατηγορία στην οποία ανήκει η συντριπτική πλειοψηφία των πελατών της ΔΕΗ με πράσινο τιμολόγιο - έως και τη παραμικρή μεταβολή στη τιμή.
Στο βαθμό που τα παραπάνω επιβεβαιωθούν, η επιχείρηση, βοηθούμενη όλο και περισσότερο από το γεγονός ότι παράγει πλέον κέρδη όχι μόνο από την εμπορία αλλά και από άλλες πηγές, θα επιδοτήσει για τον Απρίλιο τους λογαριασμούς των 5,5 περίπου εκατομμυρίων πελατών της στη χαμηλή τάση, στέλνοντας προφανώς σήμα αυτοσυγκράτησης σε ολόκληρη την αγορά, παρ’ ότι τα futures για τον επόμενο μήνα δείχνουν τιμές χονδρικής στα 100 ευρώ η Μεγαβατώρα.
Αν και ο Απρίλιος είναι από τους μήνες με τις πιο χαμηλές καταναλώσεις του χρόνου λόγω και της εβδομάδας του Πάσχα, και με παραδοσιακά χαμηλές τιμές λόγω των περισσότερων ωρών ηλιοφάνειας που συνεπάγονται κατακόρυφη αύξηση στη παραγωγή φωτοβολταικών, εντούτοις τα προθεσμιακά συμβόλαια είναι «καρφωμένα» στα 100 ευρώ.
Η τιμή αυτή είναι πάνω από τα μέσα επίπεδα των 93,70 € / Μεγαβατώρα με τα οποία «τρέχει» η χονδρική του Μάρτη (95 € σήμερα), η οποία με τη σειρά της κινείται έντονα αυξητικά, κοντά στο 20%, έναντι των 78,95 ευρώ όπου έκλεισε ο Φλεβάρης.
Το σήμα των futures
Σύμφωνα με traders, η αιτία για το σήμα που στέλνουν τα futures αποδίδεται τόσο στη μείωση της αθρόας χρήσης των υδροηλεκτρικών που συμμετέχουν πλέον στο καθημερινό μείγμα με 5%-6% έναντι 15%- 20% προ μερικών εβδομάδων, καθώς φυλάσσονται για τους δύσκολους μήνες του καλοκαιριού, όσο και λόγω της επίδρασης από το φυσικό αέριο. Το τελευταίο παρά τα σήματα των τελευταίων ημερών για αποκλιμάκωση στη Μ.Ανατολή κινείται σταθερά πάνω από τα 50 ευρώ/ Μεγαβατώρα με αύξηση 55-60% από την έναρξη του πολέμου.
Στο όχι πολύ μακρινό παρελθόν, όταν κυριαρχούσε στην ελληνική αγορά το φυσικό αέριο μέσω αγωγού και η παρουσία του LNG είχε πολύ μικρή συμμετοχή, ο βασικός κανόνας ήταν ότι οι ηλεκτροπαραγωγοί αγοράζουν με τη μέση τιμή του προηγούμενου μήνα (month ahead). Αρα, οι τρέχουσες διακυμάνσεις αποτυπώνονται στα κόστη του επόμενου μήνα.
Τα τελευταία ωστόσο χρόνια, από τότε που μπήκε γερά στο παιχνίδι το LNG και τα φορτία spot, δεν ισχύει κατ΄ ανάγκη ο ίδιος αλγόριθμος τιμολόγησης. Σε αρκετά φορτία, τμήμα του pricing π.χ. ένα 25% καθορίζεται από τη spot τιμή και ένα 75% από το κανόνα month ahead.
Και μπορεί η άνοδος του φυσικού αερίου να επηρεάζει λιγότερο εμάς και περισσότερο τις χώρες της ευρύτερης γειτονιάς μας, ωστόσο η σύζευξη (coupling) της Ελλάδας με τη Βουλγαρία, που με τη σειρά της είναι συζευγμένη με τη Ρουμανία, ως ένα βαθμό μας συμπαρασύρει. Σήμερα π.χ. οι δύο γειτονικές χώρες έχουν τιμή πάνω από τα 112 €, ενώ η Ουγγαρία που λόγω θέσης πάντα επηρεάζει την ευρύτερη περιοχή και αποτελεί benchmark για τις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας (futures) στη Κεντρική και ΝΑ Ευρώπη, κινείται κοντά στα 142 €.
Στον αντίποδα βέβαια τα χαμηλά φορτία της άνοιξης και οι περισσότερες ώρες ηλιοφάνειας που συνεπάγονται αυξητικές επιδόσεις στη παραγωγή φωτοβολταικών, περιορίζουν την ανάγκη χρήσης των ακριβών μονάδων αερίου, άρα συγκρατούν τη χονδρική και κατ' επέκταση περιορίζουν το κίνδυνο για τους προμηθευτές να πέσουν έξω στις εκτιμήσεις τους για τον επόμενο μήνα.
Τα πράγματα θα ήταν πιο δύσκολα αν ο πόλεμος στο Ιράν είχε ξεσπάσει για παράδειγμα το καλοκαίρι και οι πάροχοι είχαν μπροστά τους ένα μήνα υψηλής κατανάλωσης, όπως ο Ιούλιος.
«Είναι βέβαιο ότι σε μια τέτοια περίπτωση, μπροστά στον κίνδυνο να μη «ζυγίσουν» σωστά τη ζήτηση, η πλειοψηφία των παρόχων, πέρα από τη τιμή εκκαθάρισης της αγοράς, τους λογαριασμούς προσαυξήσεων, τα έξοδα και το σύνηθες περιθώριο κέρδους, θα συνυπολόγιζαν για τη διαμόρφωση της τελικής τιμής και ένα risk margin. Κάτι που δεν ισχύει στη παρούσα φάση», αναφέρει στέλεχος εταιρείας του χώρου που αναγνωρίζει ότι η εικόνα είναι σαφώς καλύτερη απ’ ότι σε παλαιότερες κρίσεις.
Τα παραπάνω ωστόσο δεν σημαίνουν ότι δεν θα δούμε αυξήσεις στα πράσινα τιμολόγια του Απριλίου και αρκετοί πάροχοι θεωρούν λογική μια ανατίμηση της τάξης του 10%- 15%, μετακυλίοντας στη λιανική μέρος της διψήφιας ανόδου της χονδρικής.
«Οι αυξήσεις δεν θα είναι υπερβολικές αλλά θεωρούνται βέβαιες και με μια αύξηση 10% ή λίγο παραπάνω, κάποιοι προμηθευτές θα καταφέρουν να κρατήσουν τα ίδια περιθώρια κέρδους με αυτά του τρέχοντος μήνα», εκτιμά άλλος παράγοντας του χώρου.
Σε μια τέτοια περίπτωση το πράσινο τιμολόγιο σε κάποιες εταιρείες θα κινηθεί σε ένα εύρος 16-18 λεπτών / κιλοβατώρα, ενώ σε άλλες που έχουν χαμηλότερες τιμές το Μάρτιο, οι χρεώσεις θα διαμορφωθούν ανάμεσα στα 13-14 λεπτά. Σημειωτέον ότι η μέση τιμή της αγοράς για το Μάρτιο είναι πέριξ των 15 λεπτών.
