Τα θεμέλια για να ενισχύσει τη παρουσία της στον «Βαλκανικό Διάδρομο» και να θωρακίσει το θηριώδες πράσινο χαρτοφυλάκιο της από τη στοχαστικότητα των ΑΠΕ και τα volatility των τιμών, έτσι ώστε να φτάσει να έχει κέρδη «παντός καιρού» βάζει για τη ΔΕΗ το επικαιροποιημένο στρατηγικό σχέδιο για την περίοδο 2026-2028.
Το επενδυτικό πλάνο των 10,1 δισ που έχει ως αφετηρία την τελευταία χρονιά με αναμμένα λιγντιικά φουγάρα, όχι μόνο περιγράφει τις μεγάλες συνέργειες για την επιχείρηση από τη ταυτόχρονη παρουσία της σε σειρά διασυνδεδεμένων αγορών της Νοτιοανατολικής Ευρώπης, αλλά έχει και ένα έντονα εξωστρεφές πρόσημο, αφού προβλέπει νέα ανοίγματα στη περιοχή, ακόμη και την επέκταση στην ιταλική αγορά του ρεύματος, όπου δεν αποκλείεται η εξαγορά κάποιας μικρής εταιρείας προμήθειας.
Σε αδρές γραμμές, η επιχείρηση θα κρατήσει και την επόμενη τριετία το πόδι στο «γκάζι» των πράσινων επενδύσεων ρίχνοντας στον τομέα αυτό 4,8 δισ, ωστόσο θα παίξει πολύ πιο δυνατά το στοίχημα της ευελιξίας (1,1 δισ) και θα ανοίξει το βηματισμό της στα δίκτυα (2,1 δισ).
Στο μέτωπο της ευελιξίας προβλέπονται μεγάλες επενδύσεις στην ανάπτυξη αποθηκευτικής ισχύος 1,4 GW, προκειμένου να στηρίξει την βέλτιστη αξιοποίηση του θηριώδους χαρτοφυλακίου ΑΠΕ που αναμένεται να φτάσει τα 12,7 GW εγκατεστημένης ισχύος στο τέλος του 2027 από 6,4 GW που είναι σήμερα. Το κάδρο συμπληρώνουν νέες σύγχρονες μονάδες φυσικού αερίου, τόσο baseload όσο και μικρές peakers.
Πως θα κάνει τον κίνδυνο ευκαιρία
Συνοψίζοντας σε μια φράση το στοίχημα του νέου τριετούς πλάνου, αυτή είναι το «πώς η ΔΕΗ θα κάνει τον κίνδυνο ευκαιρία», όπως ανέφερε ο Διευθύνων Σύμβουλος Γ. Στάσσης και πώς θα καταφέρει να παράγει κέρδη σε κάθε περιβάλλον τιμών, ακόμη και όταν το τόνο δίνουν τα σκαμπανεβάσματα, τα απότομα spikes και οι βουτιές στα ενεργειακά χρηματιστήρια.
Σε αυτή τη λογική, ο πήχης για τα EBITDA του 2028 μπαίνει στα 2,9 δισ (45% υψηλότερα από τα εκτιμώμενα για φέτος) και για τα καθαρά κέρδη στα 900 εκατ, δηλαδή υπερδιπλάσια από τα άνω των 400 εκατ που αναμένεται να κλείσει το 2025. Το νούμερο ωστόσο που προκαλεί εντύπωση είναι η πρόβλεψη για EBITDA 3,2 δισ το 2030, δηλαδή μια αύξηση 60% από το φετινό στόχο για 2 δισ. και εξαπλάσια σε σχέση με τα 500 εκατ. ευρώ του 2021 όταν ξεκίνησε ο μετασχηματισμός της επιχείρησης.
Ευνοείται από τη συγκυρία
Στη πραγματικότητα, το πλάνο της ΔΕΗ ευνοείται από την ίδια τη συγκυρία στη ΝΑ Ευρώπη, καθώς η ζήτηση για ηλεκτρική ενέργεια αναμένεται να αυξηθεί κατά 25% τη προσεχή δεκαετία στην ευρύτερη γειτονιά και μεγάλος αριθμός συμβατικών θερμικών μονάδων πρόκειται να αποσυρθούν λόγω παλαιότητας.
Σε αυτό το περιβάλλον, η ΔΕΗ βλέπει σημαντικές ευκαιρίες για να ενισχύσει τη παρουσία της στο «Βαλκανικό Διάδρομο», αναβαθμίζοντας καταρχήν το στόλο των μονάδων της στην Ελλάδα όπου εξετάζει να κλείσει δύο παλαιές μονάδες φυσικού αερίου (μια εκ των οποίων στη Κομοτηνή), καθώς κτίζει τη μονάδα της Αλεξανδρούπολης (840 MW) και μπάτζετ 400 εκατ ευρώ με σαφή εξαγωγικό προσανατολισμό προς τη Βουλγαρία. Στα παραπάνω «κουμπώνει» και η μετατροπή της λιγνιτικής Πτολεμαίδα 5 σε μονάδα φυσικού αερίου, ισχύος 300 MW.
Οι κινήσεις σε Βουλγαρία, Ρουμανία, Ιταλία
Ταυτόχρονα, η ΔΕΗ εξετάζει να επενδύσει στη Βουλγαρία σε ένα μεγάλο σταθμό φυσικού αερίου, ισχύος 820 MW, αφού η επικείμενη απόσυρση τα επόμενα χρόνια της συντριπτικής πλειοψηφίας των παλαιών μονάδων άνθρακα της χώρας δημιουργεί ένα σημαντικό κενό και σημαντικές ευκαιρίες για τη κάλυψη των αναγκών της.
Και στη Ρουμανία, προσανατολίζεται σε μια μικρή ευέλικτη μονάδα Peaker, ισχύος 80 MW - μπαίνει στο σύστημα τις ώρες υψηλής ζήτησης όταν οι τιμες κάνουν peak γι’ αυτό και αμείβεται ανάλογα - καθώς υπάρχει μεγάλος χώρος για υπηρεσίες εξισορρόπησης, με ό,τι αυτό συνεπάγεται για την ευκαιρία που βλέπει ο ελληνικός όμιλος.
Στη πραγματικότητα το νέο «στόρυ» του ομίλου, που προβλέπει επενδύσεις 10,1 δισ ευρώ στη τριετία μπορεί να μην περιλαμβάνει κάποια μεγάλη «είδηση» όπως εκείνη στη Ρουμανία το 2023 - «τέλος οι μεγάλες εξαγορές», όπως έλεγαν χθες πηγές της διοίκησης - ωστόσο βήμα - βήμα κτίζει ένα ανθεκτικό χαρτοφυλάκιο παντός καιρού, ικανό να δουλεύει όταν ο κίνδυνος μεγαλώνει και σε κάποιες από τις χώρες της περιοχής δεν φυσάει ή δεν έχει ήλιο, χωρίς ταυτόχρονα να αποκλείει μικρότερες κινήσεις καθετοποίησης.
Στην Ιταλία, για παράδειγμα δεν αποκλείει μια εξαγορά χαμηλού κόστους, κάποιας μικρής εταιρείας προμήθειας, με μικρό πελατολόγιο, καθώς αυτό θα έφερνε συνέργειες με την ηλεκτροπαραγωγή από έργα ΑΠΕ που ήδη αναπτύσσει στη χώρα.
Μπαίνει στη σταθερή τηλεφωνία
Το βασικό αφήγημα για τον όμιλο παραμένει εστιασμένο στις ΑΠΕ και την ανάπτυξη και ψηφιοποίηση των δικτύων διανομής, ενώ νέες λεωφόροι εσόδων θα είναι η επιταχυνόμενη διείσδυση στον τομέα των τηλεπικοινωνιών, με είσοδο το αμέσως χρονικό διάστημα σε υπηρεσίες σταθερής τηλεφωνίας που θα «πατάνε» στο δίκτυο οπτικών ινών που αναπτύσσει η ΔΕΗ.
Στη πράξη πρόκειται για μια διεθνή τάση, σύμφωνα με την οποία η τεχνολογία VoIP (Voice over Internet Protocol), με σκοπό την πραγματοποίηση τηλεφωνικών κλήσεων μέσω του διαδικτύου, αξιοποιείται από τα ενεργειακά utilities για την παροχή υπηρεσιών σταθερής τηλεφωνίας μαζί με προϊόντα ευρυζωνικού ίντερνετ, όπως το ΔΕΗ Fiber.
Στη περίπτωση της ΔΕΗ, το «πάντρεμα» της σταθερής τηλεφωνίας με τις υπηρεσίες ίντερνετ σημαίνει ότι οι φωνητικές συνομιλίες θα μετατρέπονται σε ψηφιακά πακέτα δεδομένων που θα μεταδίδονται μέσω IP (Internet Protocol), αξιοποιώντας το δίκτυο οπτικών ινών και την υποδομή ίντερνετ υψηλών ταχυτήτων που αναπτύσσει
Σε δεύτερο μάλιστα χρόνο θεωρείται βέβαιο ότι θα αρχίσει να προσφέρει και «πακέτα» ενέργειας & τηλεπικοινωνιών, δίχως να είναι σαφές ως προς το πότε θα κυκλοφορήσουν τα νέα αυτά προϊόντα. Στο ερώτημα κατά πόσο υπάρχουν σχέδια για παροχή και τηλεοπτικού περιεχομένου, πηγές της επιχείρησης διευκρινίζουν ότι δεν τίθεται παρόμοιο θέμα.
Η τεχνητή νοημοσύνη και τα οικονομικά νούμερα
Ταυτόχρονα η επιχείρηση «ποντάρει» στην Τεχνητή Νοημοσύνη και στην αυξημένη ζήτηση για ενέργεια που αναμένεται να φέρει, με επενδύσεις σε data centers, με τον κ. Στάσση πέρα από τη στοχοθεσία για την περαιτέρω αύξηση της κερδοφορίας και των μερισμάτων της ΔΕΗ, να αναλύει εκτενώς τη στρατηγική του ομίλου και το πώς το καθετοποιημένο μοντέλο λειτουργίας της, που συνδυάζεται με παρουσία σε σειρά διασυνδεδεμένων αγορών της Νοτιοανατολικής Ευρώπης, «ξεκλειδώνει» μεγάλες συνέργειες.
Σε ό,τι αφορά τα οικονομικά νούμερα, ο πήχης για τα EBITDA του 2028 μπαίνει στα 2,9 δισ (45% υψηλότερα από τα εκτιμώμενα για φέτος) και για τα καθαρά κέρδη στα 900 εκατ, δηλαδή υπερδιπλάσια από τα άνω των 400 εκατ που αναμένεται να κλείσει το 2025. Το νούμερο ωστόσο που προκαλεί εντύπωση είναι η πρόβλεψη για EBITDA 3,2 δισ το 2030, δηλαδή μια αύξηση 60% από το φετινό στόχο για 2 δισ. και εξαπλάσια σε σχέση με τα 500 εκατ. ευρώ του 2021 όταν ξεκίνησε ο μετασχηματισμός της επιχείρησης.
Συνοψίζοντας, τα highlights των όσων άκουσαν οι αναλυτές χθες στο Λονδίνο αφορούν ένα θηριώδες πράσινο χαρτοφυλάκιο ύψους 12,7 GW ΑΠΕ το 2028 (έναντι 12,1 GW στο ισχύον business plan), που για να αντιμετωπιστεί η στοχαστικότητα των ΑΠΕ, και το volatility των τιμών, απαιτεί επενδύσεις 7,5 GW σε ευέλικτη παραγωγή. Ένα στόλο δηλαδή από μπαταρίες 1,4 GW, από νέα υδροηλεκτρικά άνω των 3 GW και από νέες ευέλικτες μονάδες αερίου 2,8 GW.
Στο ερώτημα πώς θα χρηματοδοτηθούν όλα τα παραπάνω, το πλάνο μιλά για ίδια κεφάλαια, κοινοτικούς πόρους από το Ταμείο Ανάκαμψης και δανεισμό από τις τράπεζες, με πηγές της επιχείρησης να ξεκαθαρίζουν ότι η ΔΕΗ δεν χρειάζεται αύξηση μετοχικού κεφαλαίου.
