ΑΔΜΗΕ: Μοντέλο ΔΕΗ με το Δημόσιο να κρατά το 34% και τη καταστατική μειοψηφία, το πιθανότερο σενάριο

 

Γιώργος Φιντικάκης - energypress.gr

Ερρίφθη και επισήμως ο κύβος για την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου στον ΑΔΜΗΕ με είσοδο ξένων επενδυτών, με το πιθανότερο σενάριο να αφορά ένα μοντέλο ΔΕΗ, δηλαδή το Δημόσιο να κρατά τη καταστατική μειοψηφία του 34% και να εκχωρεί σε μια τέτοια περίπτωση ένα 17% σε νέο επενδυτή.

 

Σε συνέχεια των δηλώσεων Μητσοτάκη το Νοέμβριο από τη Σιγκαπούρη για την ανάγκη αύξησης κεφαλαίου στον ΑΔΜΗΕ, χθες ο υπουργός Περιβάλλοντος και Ενέργειας Σταύρος Παπασταύρου από τη Βουλή, αποσαφήνισε περαιτέρω τις προθέσεις της κυβέρνησης, μιλώντας για πιθανή συμμετοχή ιδιωτών στο μετοχικό του κεφάλαιο, που σε καμία περίπτωση δεν θα αφορούν το 51%.

 

«Δεν υπάρχει σε κανέναν σχεδιασμό της κυβέρνησης να δοθεί σε ιδιώτη το 51% του ΑΔΜΗΕ. Είναι μια κρίσιμη εθνική υποδομή. Υπάρχει ιδιώτης (σσ: State Grid) που συμμετέχει αυτή τη στιγμή στον Ανεξάρτητο Διαχειριστή Μεταφοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας. Μπορούμε να συζητήσουμε πιθανές συμμετοχές ιδιωτών, αλλά η πλειοψηφία σε ιδιώτη δεν υπάρχει στον σχεδιασμό», ήταν η απάντηση του υπουργού σε νωρίτερη τοποθέτηση του βουλευτή του ΠΑΣΟΚ, Φραγκίσκου Παρασύρη, που επικαλούνταν πληροφορίες ότι η κυβέρνηση προτίθεται να διαθέσει το πλειοψηφικό πακέτο σε ιδιώτη.

 

Στη πράξη, ερμηνεύοντας τη τοποθέτηση του υπουργού, ένα πιθανό σενάριο μετά την αναγκαστική μείωση του ποσοστού του Δημοσίου κάτω του 51%, μπορεί να είναι η διατήρηση της καταστατικής μειοψηφίας με ταυτόχρονη διάθεση σε ένα νέο παίκτη του εναπομείναντος πακέτου μετοχών, δηλαδή του 17%.

 

Σε κάθε περίπτωση, η μετοχική σύνθεση του ΑΔΜΗΕ είναι μια αρκετά περίπλοκη υπόθεση, η άσκηση τελεί ακόμη υπό επεξεργασία και στο τραπέζι έχει ακουστεί ότι βρίσκονται διάφορα σενάρια για τη μεθοδολογία και το τεχνικό σκέλος της διαδικασίας, μεταξύ των οποίων και το delisting της holding (ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών), με εισαγωγή της ΑΔΜΗΕ ΑΕ στο Χρηματιστήριο.

 

Σήμερα, το ελληνικό Δημόσιο μέσω της εισηγμένης ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών και της ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ ελέγχει συνολικά το 51% στην ΑΔΜΗΕ ΑΕ, ενώ η κινεζική State Grid κατέχει το 24% έχοντας ενισχυμένα δικαιώματα διοίκησης και λόγο στο μάνατζμεντ. Το υπόλοιπο 25% της ΑΔΜΗΕ ΑΕ κατέχει η ΔΕΣ ΑΔΜΗΕ. Σημειωτέον ότι στην ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών το κράτος κατέχει το 51%, με το 48,9% να ανήκει σε άλλους επενδυτές.

 

Το μομέντουμ, τα σενάρια για Blackrock και οι Κινέζοι

 

Η γενικότερη πάντως εκτίμηση είναι ότι οι εξελίξεις δεν θα αργήσουν, καθώς το μομέντουμ προσφέρεται για μια τέτοια κίνηση, μετά και το πρόσφατο θετικό roadshow στο συνέδριο της ΕΧΑΕ και της Morgan Stanley στο Λονδίνο (4th Greek Investment Conference).

 

Εκεί τόσο ο επικεφαλής της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών Γιάννης Καράμπελας, όσο και ο CEO του ΑΔΜΗΕ, Μάνος Μανουσάκης, είχαν συναντήσεις με ξένα funds, με την υπόθεση γύρω από την ΑΜΚ του Διαχειριστή να αποτελεί ένα από τα θέματα συζήτησης του συνεδρίου.

 

Στο ερώτημα ως προς τη στάση που θα κρατήσουν οι Κινέζοι και με ποιο τρόπο θα ικανοποιηθεί η αμερικανική στόχευση αποδυνάμωσης του Πεκίνου στα δίκτυα, εδώ και καιρό οι πληροφορίες λένε ότι η κινεζική πλευρά δεν έχει καμία διάθεση σύγκρουσης με την ελληνική. Και ότι αν σε μια αύξηση κεφαλαίου η κυβέρνηση της ζητούσε να μην αυξήσει το ποσοστό της πάνω από σημερινό 24%, εκείνη θα το αποδέχονταν.

 

Σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, η State Grid είναι ανοικτή σε μια συμβιβαστική φόρμουλα, διευκολύνοντας τους κυβερνητικούς σχεδιασμούς για είσοδο νέου επενδυτή, πχ σαν τη BlackRock, που εμφανίζεται ως ο «δυτικός» μνηστήρας που θα ταίριαζε και γεωπολιτικά στην παρούσα συγκυρία.

 

Τα σχέδια της κυβέρνησης για κεφαλαιακή ενίσχυση του ΑΔΜΗΕ είχαν γίνει για πρώτη φορά γνωστά μέσω τραπεζικών κύκλων τον Οκτώβριο, ενώ τη σημασία της προκειμένου ο Διαχειριστής να φέρει σε πέρας το τεράστιο επενδυτικό του πρόγραμμα αναγνωρίζει και η πράσινη ενεργειακή αγορά, όπως είχε γίνει σαφές από στελέχη των ΑΠΕ στο πρόσφατο Renewables & Storage Forum.

 

Οσο για τη διοίκηση του ΑΔΜΗΕ έχει ενημερώσει εδώ και πάνω από ένα χρόνο την κυβέρνηση ότι για την υλοποίηση του δεκαετούς του πλάνου ύψους 6 δισ ευρώ και ειδικά για να φέρει σε πέρας τις τρεις μεγάλες διασυνδέσεις (τη δεύτερη προς Ιταλία, με Δωδεκάνησα και με Β.Αιγαίο) απαιτείται ενίσχυση κεφαλαίου κατά τουλάχιστον 1 δισ. ευρώ.

Οι επιπτώσεις από την έλλειψη κεφαλαίου λέγεται ότι φαίνονται και στην περίπτωση του μεγάλου διαγωνισμού του 1,7 δισ. ευρώ για τα καλωδιακά έργα των διασυνδέσεων Δωδεκανήσων και ΒΑ Αιγαίου, όπου παρότι έχουν υποβήθεί δύο προσφορές, από την ελληνική Fulgor και την ιταλική Prysmian Powerlink, κατά τη δεύτερη φάση της προκήρυξης (έχει λήξει από τις 26 Φεβρουαρίου) και ενώ η αξιολόγηση έχει περατωθεί, εντούτοις η υπογραφή συμβάσεων ακόμη εκκρεμεί.

 

Το γεγονός ωστόσο ότι μέχρι σήμερα οι κυβερνητικές προθέσεις δεν έχουν μετουσιωθεί σε συγκεκριμένες αποφάσεις αποτυπώνεται και στο ταμπλό, με τη μετοχή της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών να καταγράφει απώλειες 21% από τα υψηλά του Αυγούστου (3,5 ευρώ) και να κινείται σταθερά το τελευταίο διάστημα πέριξ των 2,7-2,8 ευρώ (2,765 ευρώ το χθεσινό κλείσιμο).